纳斯达克指数偏高已经是众所周知的事实，如果IpO过程中，雅虎表现出的胃口太大，再加上投资人对股市泡沫破裂的恐惧，最终只会造成雅虎IpO的失败。
因此，这次雅虎的IpO，艾瑞克只打算发行10%到15%左右的股票，他对雅虎的估值也没有抱太高的期待，按照到时候的发行价，只要雅虎的估值超过300亿美元就可以。
当然，即使如此，雅虎依旧能够一次性筹集30亿到50亿美元的资金，足以支撑雅虎未来三到五年的扩张，顺利度过股市泡沫破裂后互联网企业发展的‘寒冬期’。
30亿到50亿美元的融资规模，即使无法与两年前的德国电信相比，但也绝对是最近几年一次非常大手笔的IpO，一旦成功，负责承销发行的摩根士丹利不但能够获得丰厚的佣金，还能进一步提升自身在华尔街的影响力，吸引更多最近几年有望上市的企业与之合作。
而操作雅虎IpO上市的原摩根系团队，自然也能以此在新公司中获得更多的话语权。
听到艾瑞克提起克里斯，约翰·马克道：“艾瑞克，你才是萤火虫投资的拥有者，所以，我觉得这件事还是更适合先和你商量一下。”
约翰·马克话语中潜藏的一些挑唆让艾瑞克有些不悦，但他只是笑笑，道：“我一向喜欢将专业的事情交给专业的人去做，这也是萤火虫能够发展到现在规模的原因。”
约翰·马克故意提起艾瑞克才是萤火虫投资的‘拥有者’，就是想要挑起他的控制欲，并因此做出符合自己意图的决定。
眼见这一招对艾瑞克没用，约翰·马克就立刻更换了思路，道：“艾瑞克，现在华尔街很多投资机构都认为纳指已经存在非常严重的泡沫成分，就拿美国在线来说，这家公司1995上市时，估值为50亿美元，但到现在为止，只是短短两年半时间，它的市值就已经超过400亿美元，涨幅达到800%。还有微软，相比1995年，微软的市值也翻了六倍多。其他诸如思科、甲骨文、英特尔等科技公司，股价涨幅也达到了一个让人感觉夸张的程度。所以，最近几个月，应该是雅虎上市的最后也是最好时机。我们的准备工作已经非常充分，只要启动，九月份之前就能顺利完成IpO计划。如果等到计划中的年底或者明年初，即使纳指泡沫没有破裂，各大投资机构也会对买入科技股表现的非常谨慎，这对雅虎的IpO是非常不利的。”
约翰·马克的这段话无疑还是非常具有说服力的，如果不是艾瑞克对纳斯达克指数的走势有着超越常人的认知，出于谨慎起见，他觉得自己很可能会同意对方的观点。
不过，耐心听约翰·马克说完，艾瑞克只是摇摇头，笑道：“约翰，我明白你的心思，不过，我也有我自己的规划。雅虎目前的估值还没有达到我心中的理想状态，所以，年底上市的计划是不会改变的。而且，虽然我很希望雅虎能够成功实行IpO，但实际上，我也不害怕雅虎的IpO会失败。即使雅虎不能成功上市，萤火虫体系也可以为这家公司提供足够的发展资金。”
约翰·马克心思顿了下，他不知道艾瑞克说的‘我明白你的心思’，是指自己想要凭借雅虎IpO争取在公司的主动权，还是表面上表现出的为雅虎IpO是否能够成功的担忧。
不过，约翰·马克脸上却丝毫没有表现出任何异样，道：“艾瑞克，那么，微软那30%的股权认购权限呢，一旦雅虎IpO失败，在非上市状态下，与微软进行股权交易，雅虎可是会非常吃亏的。就像现在，微软的市值几乎是雅虎估值的十倍，微软只用3%的股票，就能够换取雅虎30%的股份，我想你肯定不愿意看到这种情况发生吧。我认为，如果雅虎处于上市状态，市值至少也能够达到美国在线的水平。”
艾瑞克表情依然轻松，道：“约翰，微软可以行使股权认购权限的时间是明年7月。按照你的意思，如果年底纳指泡沫破裂，雅虎无法顺利IpO，但同样，微软到时候也就绝对不可能再保持现在这么高的股价。而且，哪怕微软和雅虎现在进行交易，我虽然会觉得非常郁闷，但卖掉微软支付的3%股票，雅虎还是能够获得六七十亿美元的资金，同时，萤火虫投资依然保留着对雅虎的绝对控股。”
艾瑞克最初与大门同学达成交易时的设想是，双方履行股权认购协议时，即使微软的市值能够达到巅峰的6000亿美元，如果雅虎顺利上市，市值也应该能够接近2000亿。
到时候，雅虎30%的股权价值达到600亿美元，微软是绝对拿不出来这笔巨额现金的。对方如果还想要雅虎那30%的股权，就只能采取换股的方式进行收购，但换股的话，微软也需要支付10%左右的股权，这样萤火虫投资就可能直接成为对微软举足轻重的大股东了。这种情况下，微软很可能会自动放弃这笔认购权限。
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