公孙述：荆邯之议是也。可尽起三军，使延岑、田戎分兵两道，与汉中诸将会合。
公孙况谏道：臣弟以为，不应空国千里之外，决成败于此一举。
公孙述闻奏犹疑，终又止兵。延岑、田戎多次请兵出战，公孙述疑惑不听。
然而就在公孙述举棋不定之际，光武帝已下杀伐之心。
建武六年，光武帝下诏：即派耿弇为帅，盖延等副之，从陇道进军汉中，南下讨伐公孙述。更派中郎将来歙奉玺书至雍州，命隗嚣出兵协助伐蜀。
众将领诺，奉旨而行。
隗嚣闻说汉使将至，大为疑惧，于是下令：先使部将王元占据陇坻，伐木塞道，阴谋杀死来歙，然后嫁祸于公孙述。
未料来歙甚是机灵，提前侦知其谋，由是半路逃归，不复西进。
隗嚣派兵紧追，遇汉军诸将抵进陇道，两军展开激战。隗嚣追兵占据地利阻击，汉军诸将大败，各引军撤退。多亏马武精锐骑兵断后，杀隗嚣部下战将数人，诸将得以安全撤回。
光武帝闻报西征不利，遣使下达诏命，并密嘱破敌良策：耿弇军屯驻漆县，冯异军驻栒邑，祭遵军驻汧邑，吴汉等四将还屯长安。
隗嚣闻报汉军东撤，以为得志，遂派王元等率兵乘胜进攻三辅。
冯异、祭遵等各依天子锦囊妙计，布下天罗地网，大破来犯之敌。雍州军大败而归，北地耿定等小股势力由此皆都背叛隗嚣，复投汉朝。
画外音：隗嚣兵败，乃遣使向公孙述称臣，以开雍凉之地叛汉之端。建武七年，公孙述立隗嚣为朔宁王，命其再次东征，并派兵以为后援。隗嚣由此便为公孙述所控，以三万步骑进犯安定等地，复被汉将冯异、祭遵等击退。
镜头闪回，字幕：隗嚣字季孟，出身陇右大族，初为新莽天水郡吏，被国师刘歆推荐为国士。刘歆因叛逆被杀后回归故里，趁机占领天水郡平襄城，自称上将军。
隗嚣在邑东立汉高庙，杀牲而盟：计盟誓者共三十一位将领，一十六姓，顺承天道，兴兵辅佐汉室。如有心怀不轨者，神明灭之。自身坠命，宗室血洗，族类灭亡。
众官以牲血涂嘴盟约，发檄列举王莽罪状，共同谋伐。
更始二年，隗嚣奉诏到长安，更始命为右将军。叔父隗崔、隗义合谋反叛更始帝，隗嚣害怕祸及自己，因此首告，隗崔、隗义被杀。更始帝感其忠诚，封为御史大夫。
赤眉军入关，三辅扰乱。隗嚣建议更始帝让位三老刘良，更始帝不听。隗嚣图谋挟持更始帝不成，便与数十骑乘夜斩平城门关，逃回天水。再招聚旧部，自称西州上将军。
更始帝失败，三辅耆老士大夫都逃奔天水，归附隗嚣。
隗嚣折节下士，赐封百官：长安人谷恭为掌野大夫，平陵人范逡为师友，赵秉、苏衡、郑兴为祭酒，申屠刚、杜林为持书，杨广、王遵、周宗及平襄人行巡、河阳人王捷、长陵人王元为大将军，杜陵、金丹为宾客。
光武帝建武二年，大司徒邓禹西击赤眉军，遣专使持节命隗嚣为西州大将军，命专制凉州、朔方政事。隗嚣派将军杨广击败赤眉军，追击于乌氏、泾阳之间。
建武三年，隗嚣到京师，光武帝殊礼节待之，称字不名。陈仓人吕鲔侵犯三辅，隗嚣派兵进击，将吕鲔赶走。其后公孙述屡出兵汉中，隗嚣连破公孙述军，蜀兵由此不敢北出。
汉将屡奏请伐蜀，光武帝命隗嚣为先锋，以考验其可否信用。
隗嚣就遣长史上书，极言三辅兵力单弱，又有卢芳在旁，不宜伐蜀。光武帝便知隗嚣欲割据自重，于是稍降对隗嚣礼遇，复正君臣礼仪。
因隗嚣与来歙、马援相好，光武帝几次派来、马奉使往来，劝隗嚣入朝，以重爵相许。
字幕：来歙字君叔，南阳新野人，汉宗室刘嘉姻亲。更始帝曾任为小吏，后与妹夫刘嘉归附光武帝刘秀，命为太中大夫。马援本姓马服氏，战国名将马服君赵奢后裔。
隗嚣听说刘永、彭宠都已破灭，心中畏惧，就派遣长子隗恂随来歙到京进见。
光武帝甚喜，乃封隗恂为胡骑校尉，镌羌侯。
隗嚣闻报儿子被封为侯，聚众庆贺。
部将王元、王捷常进言：主公以为公子封侯，可喜乎，可贺耶？
隗嚣：公计如何？
王元：昔更始帝西都长安，四方响应，天下景仰，谓曰天下太平。一旦更始失败，大王几无安身之所。今南有公孙述，北有卢芳，江湖海带有张步、董宪等，王公十余人各据一方，天下事犹未可知。臣等以为，主公今欲迁就马援，放弃千乘基业，寄居危险之国，以求万全，是循覆车之鉴而进，非为良策。
隗嚣：若依二公之意，孤当若何？
王捷：今天水殷富，兵马最盛，以之北攻西河上郡，东收三辅，循秦旧迹，表里山河。我二人请为大王扼守险要，寻隙东出以定天下，实万世一时良机也。主公如不能用此，则畜养兵马，据险自守，坚持以待四方变化，即使图王天下不成，退亦足以称霸一方也。鱼不离渊，神龙失依，与蚯蚓无异，大王慎思之。
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