王大鹏切换页面，展示内部决策报告的核心逻辑：
“核心逻辑：解决‘卡脖子’问题的稀缺性。
CMP抛光液技术壁垒极高，长期被美国Cabot、日本Fujimi等公司垄断。
安集是国内唯一能在一系列先进制程节点上实现量产、并与国际巨头正面竞争的公司。
其产品已用于国内领先的晶圆厂。
投资安集，就是投资华国芯片制造的‘地基’。”
“市场格局与成长性：全球CMP抛光液市场超过20亿美元，且随芯片制程进步持续增长。
安集作为国内龙头，目前全球市占率约百分之几，国产替代空间巨大。
随着中芯国际等本土晶圆厂持续扩产，对安集产品的需求将是爆发式的。”
“财务与估值分析： 截至2020年3月底，安集科技市值约120亿人民币。
作为国内稀缺的、已实现盈利并持续高研发投入的半导体材料龙头，其估值具备坚实支撑。
考虑到其不可替代的战略地位和巨大的成长空间，当前估值并未完全反映其长期价值。”
“协同效应：”王大鹏最后强调：
“我们华兴海思的芯片设计，需要最先进的制造能力作为支撑。
保障中芯国际等国产产线的稳定和进步，就是保障海思的未来。
投资安集，能促进其技术升级和产能扩张，间接确保华兴自研芯片在国产产线上的制造质量和效率。
这是我们布局半导体全产业链的必然一环。”
周亦辰凝视着屏幕上的数据，缓缓点头。
安集科技的名字他听过，知止的研究报告他也看过，但每次听，都能更深刻地感受到其在产业链中那看似微小却至关重要的地位。
王大鹏没有停顿，直接展示了第二个标的——“希诺生物”。
看到这家公司的logo和简介，会议室里泛起了一阵波澜。
这是一家生物科技公司，与华兴所在的ICT领域相去甚远。
“第二个标的，希诺生物。”王大鹏面不改色，“香江交易所主板上市，代码6185。去年3月28日上市。这是一家专注于疫苗研发和生产的生物科技公司。”
他理解众人的疑惑，直接切入核心：
“其投资的战略意义是在于开辟战略新疆域。
对华兴而言，投资希诺是一次‘跨界破局’。
这标志着知止资本的投资视野，不再局限于传统的ICT领域，而是投向生物科技这个关乎人类命运的共同挑战所在。
当然这也能为华兴在未来‘健康可穿戴设备’、‘数字医疗’等领域积累关键的人脉、知识和数据资源。”
“提升国际品牌形象：当然，在当前口罩全球大流行的背景下，投资一家致力于研发全球公共产品的疫苗公司，能极大地提升华兴的国际企业公民形象，缓和因地缘政治带来的负面压力。
这是一种高超的ESG（环境、社会和治理）战略。”
“技术协同探索： 疫苗的研发、生产和物流，涉及超低温冷链、大数据追踪、云平台等。
我们华兴的5G、物联网和云技术，可以在此找到绝佳的应用场景。
例如，为疫苗的全球分发提供安全可靠的物流溯源系统。”
“当然，也有财务回报的考量。”王大鹏切换页面，展示投资逻辑：
“核心投资逻辑：全球性危机下的确定性需求。
口罩已构成全球大流行，成为二战以来最严重的公共卫生危机。
疫苗是终结疫情的唯一希望，全球需求是百亿剂级别，这是一个确定性极高的短期爆发市场。
希诺采用的腺病毒载体技术路线，与国际上的阿斯利康/牛津疫苗类似，具备研发速度快等优势，其与军方合作研发的重组新冠疫苗已进入临床后期，是国内进展最快的候选疫苗之一。”
“财务与风险分析： 截至2020年3月底，希诺生物市值约200亿港元。
公司目前因高研发投入尚处亏损，但这是生物科技公司的常态。
核心风险在于疫苗研发失败。
然而，考虑到疫情的紧迫性和国家力量的推动，成功概率相对较高。
一旦成功，带来的不仅是财务回报，更是无价的战略价值和巨大的社会影响力。”
王大鹏的汇报结束了。
会议室里一片安静，众人都在消化这两个截然不同，但都分量十足的二级市场标的。
然而，周亦辰敏锐地注意到，王大鹏和叶秋爽交换了一个眼神，那眼神里分明还藏着些什么，欲言又止。
周亦辰微微皱眉，直接点破：“王总，叶总，你俩还有什么要补充的？有话直说，别打哑谜。”
王大鹏和叶秋爽再次对视一眼，最终还是叶秋爽深吸一口气，硬着头皮开口道：
“周总，确实还有一个项目，我和王总讨论了很久，认为值得提上议程。
是关于一家叫SHEIN的公司。”
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