2030年三月,上海张江科学城的梧桐树刚抽新芽,生物制药园区的实验室却像烧开的锅。
李航攥着三页纸的临床数据报告,指节泛白——那上面写着“III期临床试验成功率89%,客观缓解率76%”,可投资人上周的邮件还钉在墙上:“沈博士,市场寒冬,未盈利企业融资窗口关闭,我们只能暂缓跟投。”
他盯着玻璃幕墙外灰蒙蒙的天,实验室里的离心机嗡嗡转着,像极了他心跳的杂音。
手机突然震动,是张江管委会发来的通知:“上海证券交易所科创板审核中心副主任沈逸风今日来访,重点调研生物医药企业融资需求。”
“沈逸风?”李航愣住。
这个名字他熟——二十年前在陆家嘴论坛上见过,后来听说去了央行,再后来是跨境支付系统的“破冰人”。
如今,这位金融圈的“老将”竟亲自来实验室?
电梯“叮”的一声,沈逸风踏出电梯门,藏青色西装外套搭在臂弯,里面是件洗得发白的蓝衬衫。
他径直走向李航的实验室,路过贴满分子结构图的白板时,脚步顿了顿:“PD - 1/CTLA - 4双靶点抑制剂?这是目前全球进展最快的双免疫疗法之一。”
李航手忙脚乱收起桌上的泡面碗:“沈...沈主任?您懂医药?”
“不懂药理,但懂创新的价值。”沈逸风接过他递来的临床报告,目光扫过“资金缺口2.3亿”“预计20XX年Q2提交NDA(新药申请)”,抬头时眉头微皱,“你们卡在三期融资?”
“是啊。”李航苦笑,“投资人现在只看盈利,我们这种没收入的药企,连路演PPT都不敢多做几页。”
他指向窗外,“隔壁实验室上个月解散了,二十多个博士背着书包去送外卖——他们做的阿尔茨海默症疫苗,离突破就差最后一笔钱。”
沈逸风没接话,翻开随身带的笔记本,里面夹着几张泛黄的纸页,像是多年前的会议纪要。
他走到实验室的试剂柜前,指尖轻轻划过贴着“临床试验用药”的玻璃瓶:“这些药,救过多少人?”
“三期入组患者327例,客观缓解率76%。”李航脱口而出,“有位浙江的患者,肝癌晚期,用了我们的药后肿瘤缩小60%,现在还能陪孙子放风筝。”
他声音发颤,“可再拖下去,剩下的入组患者可能等不到新药上市...”
当天下午,上交所科创板审核中心的会议室里,投影仪亮着刺眼的白光。
“现有‘第五套标准’要求‘至少一项核心产品获准开展II期临床试验’,但对未盈利生物药企的包容度还是不够。”沈逸风指着屏幕上的数据,“去年张江就有12家类似李航团队的企业,因为融不到钱被迫暂停研发——不是技术不行,是规则没跟上创新的节奏。”
审核委员老周皱眉:“可放宽标准,万一企业造假上市怎么办?投资者的钱也不是大风刮来的。”
“不是放宽,是精准。”沈逸风调出李航团队的详细资料,“他们的III期数据已经接近终点,且有23家三甲医院参与临床试验,数据真实性有保障。”
“我们要防的是‘PPT骗子’,不是‘实验室疯子’。”他敲了敲桌子,“当年庄票刚流通时,也有人担心假票横行——后来靠的是信用体系,不是把所有票号都关了门。”
会议室沉默良久。
老周翻着李航的临床报告,指尖停在“76%缓解率”那一行:“如果扩容‘第五套标准’,允许未盈利但数据过硬的生物药企上市,你觉得需要什么配套措施?”
“加强信息披露。”沈逸风竖起两根手指,“一是研发进度必须按月公开,二是资金用途必须专项监管,三是退市机制要更严格——如果新药研发失败,必须提前预警。”
他看向李航,“但前提是,得给真正做事的企业一条活路。”
两个月后,科创板上市委2030年第12次审议会议现场。
李航穿着唯一一套正装,站在答辩席上,手心里全是汗。
投影幕布上放着他的新药试管——透明玻璃管里,淡蓝色的液体泛着微光,那是凝聚了团队八年心血的“HL - 001注射液”。
“请发行人代表说明:在未实现盈利的情况下,如何保证研发持续性和投资者权益?”发审委员的问题很尖锐。
李航深吸一口气,身后的大屏幕切换成临床试验数据图:“我们的III期试验已完成92%,预计20XX年Q1提交NDA。如果获批上市,国内市场规模超50亿,全球超200亿。”
“本次IPO募资20亿,其中15亿用于完成后续试验和投产,3亿用于患者援助基金——每盒药,我们都会让普通家庭用得起。”
沈逸风坐在后排观察席,看着李航微微发抖的背影,想起自己年轻时在信用社听老会计讲“金融的本质是信用”。
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