到了1995年的秋天，彼得·杰克逊拍完了《神通广大》进入了空窗期，他和工作伙伴想要制作一部大片，就瞄上了自幼就很喜欢的《魔戒》，因为和米拉麦克斯还有首拍权合同在，彼得·杰克逊就去征求米拉麦克斯的意见，哈维·韦恩斯坦听了杰克逊对《魔戒》电影化的计划构想后也很动心，正好手上又有索尔·扎恩兹的人情，就决定不用白不用。
不过虽然索尔·扎恩兹欠了哈维·韦恩斯坦人情，在《魔戒》上面他也不肯轻易放手，直到1997年1月，米拉麦克斯才拿下《魔戒》的版权，并与彼得·杰克逊敲定了拍摄计划，那就是将《魔戒》小说改编拍成上下两部，投资共7000万美元——虽然听起来很少，但已经是米拉麦克斯这家专注小成本影片一百年的公司能拿出的最大预算了。
于是从1997年初开始，彼得·杰克逊就回到了新西兰，开始了剧本创作和电影前期的设计、建模等一系列准备工作，但是随着剧本逐渐完工，电影需要的预算也越来越高，最后估计的数字是1.4亿美元，彼得·杰克逊拿着预算表去找哈维·韦恩斯坦，哈维·韦恩斯坦又去找了母公司迪士尼，迪士尼一方面因盈利不高正在倡导开源节流，另一方面又不想子公司米拉麦克斯制作大片和母公司竞争，于是拒绝了哈维·韦恩斯坦提出的新预算，并告诉他《魔戒》电影化的最高投资只有7500万美元。
哈维·韦恩斯坦找不来钱，又不愿意放弃这个项目——米拉麦克斯花在版权谈判以及前期制作上的费用已经达到了1000万美元左右——就希望彼得·杰克逊能把《魔戒》三部曲压缩成一部两小时的电影，彼得·杰克逊听后不干了，坚持说：“要拍就拍上下部，不然我就不干了。”
最终双方各退一步达成妥协：彼得·杰克逊自己去为《魔戒》找下家，如果找到肯为他拍上下部，还肯支付米拉麦克斯前期投入的资金的公司，就同意把《魔戒》项目转手，如果彼得·杰克逊找不来，那他就得自愿放弃这个项目，并且他为《魔戒》前期拍摄付出的一切努力都归米拉麦克斯所有。
就在彼得·杰克逊回到了自己的新西兰惠灵顿老家，亲自动手剪辑制作了一盘30分钟的推销录像带，正准备回好莱坞找各大电影公司四处推销的时候，他又接到了哈维·韦恩斯坦的电话：“彼得，《魔戒》你可以拍了，有人接受了这个项目。”
“谁？哈维，我绝不同意将《魔戒》拍成一部两小时的电影！”彼得·杰克逊的脑袋还没转过弯来，他以为是像环球、福克斯这样的大电影制片厂要接手《魔戒》拍单部电影，说实在的，如果《魔戒》只拍一部的话，好莱坞多的是电影公司想接手，因为投资低也意味着风险低，但是彼得·杰克逊是绝对绝对不会同意的。
“不是两小时的电影，是三部曲，比你计划的上下两部还多出一部。”
“什么？”
“三、部、电、影。是的。你没听错。”
彼得·杰克逊差点让话筒从手里掉下来，回过神来他的第一个动作是朝屋外喊：“帮我定一张到洛杉矶的机票，要最早的航班！”然后不停的『舔』着嘴唇问：“是谁？是谁要加入进来？米高梅吗？还是福克斯？要不就是环球？”
“是威尔洛特，我想你应该听过这家公司。”
彼得·杰克逊当然知道威尔洛特，他对这家公司有两个深刻的印象，一是背靠大财团，非常非常有钱，二是手握一只已经注定了会下金蛋的母鸡——《哈利波特》系列小说只出版了两部，就已经在全世界掀起了一股魔法浪『潮』，英美法德多国连续三年将其评选为“年度最佳儿童读物”，无论是《魔法石》还是《密室》都故事有趣人物鲜明，正义战胜邪恶的故事也永远是好莱坞最爱，极易改变成电影，听说作者j·k·罗琳连第三部小说都快写完了，嗅觉敏锐的好莱坞自然想赶在小说更火热之前先把电影改编版权给买下来，但是等华纳找上罗琳的时候，却被告知电影版权早已卖了，并且是卖给了威尔洛特。为什么？因为《哈利波特》系列小说根本就是威尔洛特的另一个合伙人兰斯·罗德里克旗下的出版社出版的。这样的天时地利人和，其他好莱坞公司也只能望着金蛋母鸡空叹气了。
“我知道威尔洛特肯定不缺钱。”彼得·杰克逊下定决心：“我今天就回洛杉矶，哈维，什么时候开始谈合同？”
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