当发现明显更好的投资机会时，可以卖出当前持仓：
· 新机会的预期收益率比当前持仓高50%以上
· 新机会的安全边际明显更大
· 经过严格比较，新机会的性价比显着胜出
“这种卖出需要极其谨慎，避免陷入频繁换股的陷阱。”
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05 特殊情况：应对黑天鹅
投资生涯中总会遇到意想不到的情况，韩风为此设置了特殊应对机制：
利好兑现卖出
当持仓股票出现以下情况时考虑卖出：
· 短期涨幅超过100%
· 利好消息全面发酵，媒体大肆报道
· 机构一致看好，目标价被频繁上调
“买在分歧，卖在一致。当所有人都看好时，往往就是卖出的时机。”
时间止损
对于长期不达预期的股票设置时间止损：
· 持有超过2年，涨幅仍低于理财产品收益率
· 连续3个季度业绩不及预期
· 相对于基准指数持续跑输
“时间是有成本的，不要在不争气的股票上浪费时间和机会。”
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06 实战检验：卖出系统的推演
韩风选择自己持仓的“比亚迪”作为案例进行卖出推演：
当前情况：
· 成本价：180元
· 现价：280元（盈利55%）
· 市盈率：45倍（历史75%分位）
· 行业：新能源车渗透率持续提升
· 技术面：均线多头排列，但RSI达到68
卖出决策分析：
· 触及第一目标位止盈条件，但未达减持标准
· 基本面依然健康，护城河在加深
· 行业天花板尚远
· 决定：持有不动，但列入密切观察名单
假设情景一：
股价继续上涨至350元，市盈率突破历史90%分位，媒体开始热议“新能源革命”。
行动： 触发第二目标位止盈，减持40%仓位。
假设情景二：
公司发布季报，电池业务毛利率大幅下滑，竞争对手推出更具性价比的产品。
行动： 触发基本面止损，清仓卖出。
假设情景三：
发现另一家新能源公司估值只有20倍PE，且成长性相当，安全边际明显更大。
行动： 触发机会成本卖出，转换部分仓位。
通过这个推演，韩风验证了卖出系统的完整性和可操作性。
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07 执行纪律：系统的守护者
在章节的最后，韩风写下了卖出系统的执行纪律：
“日期：2025年1月29日
卖出系统构建完成
核心心法：
1. 止损要快，止盈要慢：亏损不要等解套，利润要给它时间成长。
2. 卖出后不要立即回头看：避免因短期波动影响判断，给决策足够的呼吸空间。
3. 记录每一次卖出决策：建立卖出档案，定期复盘改进系统。
4. 保持税收效率：长期持股享受税收优惠，这是额外的收益。
特殊提醒：
· 大盘系统性风险时，可适度放宽个股标准
· 极端行情中，流动性是首要考量
· 永远不要因为价格下跌而卖出好公司
系统整合：选股→买入→卖出，完整的投资闭环已经形成。下一步，将进入仓位管理和风险控制的深层构建。”
韩风明白，再完美的卖出系统也需要钢铁般的纪律来执行。他给自己定下规矩：每一次卖出操作，都必须书面记录决策依据，并与系统规则进行核对。只有这样，才能真正做到“知行合一”，让投资系统发挥应有的威力。
（第四十二章 完）
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